天士力近億利潤打水漂，閆氏家族提前套現(xiàn)，華潤三九甘當(dāng)冤大頭？
天士力8月5日剛剛披露實控人易主，11月23日便宣布公司控股子公司研發(fā)項目暫停，前三季度歸母凈利潤更是同比下滑18.43%。
據(jù)核算，兩次股權(quán)交易可以使閆氏家族獲得不低于36億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓金，但華潤三九以62.12億元受讓的股份，竟比另一位買家國新投資多出3.76元/每股的差價，并為此多支付15.72億元。
凈利潤直接減少近億元
最近，天士力發(fā)布公告，稱其旗下的上海賽遠生物科技有限公司（賽遠生物）研發(fā)的重組全人源抗EGFR單克隆抗體注射液（安美木單抗）的臨床試驗暫停。而截止到2024年11 月 23 日，已經(jīng)為該項目投入研發(fā)費用共計 1.89億元，開發(fā)支出余額為 1.62億元。
天士力表示，基于安美木單抗項目已暫停、未來研發(fā)進展存在重大不確定性且市場競爭加劇、預(yù)計無處置變現(xiàn)可能性等實際情況，對該項目開發(fā)支出余額 1.62億元全額計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。按照公司對間接控股子公司賽遠生物持股比例計算，計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備將相應(yīng)減少公司 2024 年度歸母凈利潤 9545.17 萬元。
也就是說，天士力今年的凈利潤將因為對賽遠生物的投資直接損失近億元。這對于天士力來講無異于雪上加霜。
從此前企業(yè)披露的第三季度報來看，前三季度實現(xiàn)的營業(yè)收入為64.63億元，與比去年同期相比下滑1.66%；實現(xiàn)的歸母凈利潤為8.42億元，與去年同期相比下滑18.43%，利潤下滑速度遠超營業(yè)收入，往往意味著企業(yè)創(chuàng)利能力大幅減弱。如今年底再直接損失上億元利潤，企業(yè)的年報數(shù)據(jù)恐怕不會太好看。
兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格存差異
值得一提的是，2024年的8月5日，天士力曾對外披露企業(yè)實控人易主的消息。根據(jù)公司發(fā)布的控股股東及其一致行動人簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》暨控制權(quán)變更的提示性公告，本次權(quán)益變動為公司控股股東”天士力集團“及其一致行動人“天津和悅”、“天津康順”、“天津鴻勛”、“天津通明”、“天津順祺”、“天津善臻”擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，以14.85元/股的對價向華潤三九轉(zhuǎn)讓所持4.18億股，占公司已發(fā)行股份總數(shù)的28%，總對價62.12億元。
同時，天士力集團向國新投資轉(zhuǎn)讓7469.75萬股，占公司總股本的5%，對價11.09億元。
《公告》顯示，本次交易完成后，天士力集團及其一致行動人持股比例將由50.5%降至17.5%，公司控股股東變更為華潤三九，實控人變?yōu)橹袊A潤。而將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華潤三九后，天士力集團還將額外放棄5%的表決權(quán)，使其表決權(quán)比例降至12.50%。
不過，上述兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中存在每股3.76元的差價，如果按照對“國新投資”的轉(zhuǎn)讓價格核算，則華潤三九為此多支付了15.72億元。那么兩次轉(zhuǎn)讓定價是否合理呢？天士力并未對此作出說明。
實控人易主背后存疑團
同時，根據(jù)天士力此前披露的半年報數(shù)據(jù)顯示，截至2024 年 6 月 30 日，“天士力大健康”持有天士力集團 67.08%股權(quán)，為天士力集團的控股股東。天津富華德持有天士力大健康 51.00%股權(quán)，為天士力大健康的控股股東，天津帝智持有天士力大健康 17.50%股權(quán)，吳迺峰女士持有天士力大健康 5%股權(quán)；閆凱境先生、閆希軍先生、吳迺峰女士、李畇慧女士(閆希軍先生、吳迺峰女士、李畇慧女士分別為閆凱境先生的父親、母親、配偶)合計持有天津富華德100.00%股權(quán)，閆凱境先生、閆希軍先生合計持有天津帝智 100.00%股權(quán)，故公司的實際控制人為閆凱境、閆希軍、吳迺峰、李畇慧。以此核算的話，在8月5日的股權(quán)轉(zhuǎn)讓之前，閆氏家族合計控制著天士力大健康73.5%股權(quán)，天士力大健康又持有天士力控股67.08%股權(quán)。
也就是說，通過上文所述兩次股權(quán)交易，閆氏家族將從中獲得不低于36億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓金。那么，閆氏家族選擇在企業(yè)業(yè)績轉(zhuǎn)頭向下的關(guān)鍵節(jié)點套現(xiàn)離場，是否頗具先見之名？賽遠生物斥巨資研發(fā)的藥品即將暫停的消息，華潤三九是完全不知情，還是根本不在乎呢？
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