王彭 陸海晴

2021-03-06 12:00:46

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　　今年以來，被視為估值洼地的港股市場吸引著大量資金南下布局。據(jù)統(tǒng)計，截至1月18日，今年以來南向資金凈流入額已超過1500億港元。

　　在這股南下“掃貨”的資金中，公募基金是一支重要力量。根據(jù)5只創(chuàng)新未來基金最新披露的上市交易公告，5只基金的港股倉位全部超過20%，其中多只基金將騰訊控股作為第一重倉股。與此同時，近日正在發(fā)行或即將發(fā)行的多只權(quán)益基金均將港股納入投資范圍。

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，大量新發(fā)基金急于尋找更具性價比優(yōu)勢的投資標(biāo)的，而處于估值洼地，且受益于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、人民幣升值、指數(shù)改革、中概股二次上市等多重利好因素的港股，成為這些基金一致看好的投資方向。

　　不約而同看中了港股

　　1月16日，5只創(chuàng)新未來基金齊齊發(fā)布上市交易公告。公告顯示，港股已成為這些基金的重要配置標(biāo)的。截至1月14日，易方達(dá)創(chuàng)新未來的港股配置比例高達(dá)29.7%，港股倉位在5只基金中最高。另外4只創(chuàng)新未來基金的港股倉位也均超過20%。

　　從新基金發(fā)行情況來看，更多的港股市場增量資金正蓄勢待發(fā)。一方面，近來港股主題基金遭遇搶購。1月15日，嘉實(shí)港股優(yōu)勢混合基金一日售罄，該基金發(fā)行上限為80億元，認(rèn)購資金超百億元。從投資范圍來看，嘉實(shí)港股優(yōu)勢股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%至95%，其中投資于港股通標(biāo)的的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。另一方面，多只港股主題基金正在發(fā)行或即將發(fā)行。例如，1月18日，銀華中證滬港深500ETF、弘毅遠(yuǎn)方港股通智選領(lǐng)航混合同時發(fā)行，1月還有工銀瑞信中證滬港深ETF、博時港股通領(lǐng)先趨勢混合等6只港股主題基金將要發(fā)行。

　　此外，今年以來新發(fā)行的多只爆款基金也將港股納入投資范圍，對港股的投資比例最高的可達(dá)50%。例如，一日售罄的易方達(dá)競爭優(yōu)勢企業(yè)、興全合興兩年封閉等投資于港股通標(biāo)的的比例占股票資產(chǎn)不超過50%。除了主動權(quán)益基金，指數(shù)增強(qiáng)基金也拓寬了投資范圍，即將發(fā)行的興全中證800六個月持有指數(shù)基金有0-50%的股票倉位可投港股通標(biāo)的。

　　多只港股被內(nèi)地資金大舉掃貨

　　從南向資金近期的搶籌標(biāo)的看，“中”字頭個股被大舉掃貨。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，今年以來，中國電信、中國海洋石油、中國聯(lián)通、中國移動、中芯國際、中國中車、恒騰網(wǎng)絡(luò)、中國交通建設(shè)、現(xiàn)代牧業(yè)和聯(lián)想集團(tuán)成為南向資金加倉力度最大的10只個股。其中，南向資金對中國電信、中國海洋石油和中國聯(lián)通加倉額均超過10億股。

　　根據(jù)最新披露的上市交易公告書，截至1月14日，5只創(chuàng)新未來基金前十大重倉股中均持有港股。其中，中歐創(chuàng)新未來前十大重倉股中有4只港股，騰訊控股和舜宇光學(xué)科技分列第一大和第二大重倉股。

　　值得一提的是，匯添富創(chuàng)新未來、易方達(dá)創(chuàng)新未來和華夏創(chuàng)新未來也同時將騰訊控股作為第一大重倉股。在港股中，匯添富創(chuàng)新未來還重倉持有美團(tuán)、友邦保險和香港交易所；鵬華創(chuàng)新未來重倉持有美團(tuán)、華潤啤酒和小米集團(tuán)；易方達(dá)創(chuàng)新未來第二大重倉股為美團(tuán)，另外還重倉持有中芯國際、贛鋒鋰業(yè)和洛陽鉬業(yè)H股；華夏創(chuàng)新未來第二大重倉股為舜宇光學(xué)科技，此外還重倉持有金蝶國際和金山軟件。

　　洶涌南下的內(nèi)地資金推動了相關(guān)港股標(biāo)的的走強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計，今年以來，南向資金加倉金額前十位的股票中，除了恒騰網(wǎng)絡(luò)下跌，其余個股均告上漲，其中現(xiàn)代牧業(yè)上漲52.69%，排名首位。截至1月18日，今年以來騰訊控股上漲16.49%，并創(chuàng)667.5港元的歷史新高；吉利汽車、舜宇光學(xué)科技和美團(tuán)則分別上漲20.75%、20.68%、10.32%。

　　多重利好支撐港股持續(xù)走強(qiáng)

　　今年以來，公募基金將目光投向了更具估值優(yōu)勢的投資標(biāo)的，其中港股成為機(jī)構(gòu)一致看好的“確定性機(jī)會”。

　　國盛證券在去年年底發(fā)布的《2021年度十大預(yù)測》中表示，在背靠內(nèi)地、估值洼地、人民幣升值、指數(shù)改革、南向資金加速搶奪定價權(quán)五大利好因素支撐下，港股牛市邏輯清晰。

　　對于港股的內(nèi)在上漲邏輯，嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、價值風(fēng)格投資總監(jiān)張金濤表示，首先，從估值角度看，目前恒生指數(shù)處于估值低位，AH股溢價指數(shù)處于140%左右的中高位區(qū)域，港股吸引力保持高位并不斷抬升。其次，從盈利角度看，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，中長期維度預(yù)計恒生綜指盈利增速或?qū)⒅鼗卣鲩L區(qū)間，增速也將恢復(fù)。而在盈利上行期，港股往往會有更好表現(xiàn)。

　　“從流動性看，南向資金有望持續(xù)流入港股。同時，港股盈利有望企穩(wěn)回升，全球性投資資金也有望持續(xù)流入。此外，隨著越來越多的新經(jīng)濟(jì)公司在港股上市，港股自身的行業(yè)結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化?！睆埥饾Q。

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